Studie: Europäische Top-Büroimmobilien meist fair bepreist

Mit Immobilieninvestitionen lassen sich zurzeit trotz Finanzkrise in vielen europäischen Standorten risikoadäquate Total Returns erzielen, so eine Untersuchung von Degi Research zu 22 europäischen Märkten von Amsterdam bis Wien. Im Durchschnitt weichen die aktuellen Anfangsrenditen 39 Basispunkte oder 6 % von den risikoadäquaten Anfangsrenditen ab. Positive Abweichungen bzw. eine sehr günstige Bewertung sind für die sechs Standorte Hamburg, London (City), München, Paris (CBD), Prag und Stockholm feststellbar, wobei Paris die höchste Differenz aufweist. So würde in der französischen Hauptstadt eine Anfangsrendite von 5,35 % ausreichen, um den risikoadäquaten Total Return zu erwirtschaften. In weiteren neun Standorten (Amsterdam, Brüssel, Dublin, Düsseldorf, Frankfurt a.M., Helsinki, Kopenhagen, Lissabon und Wien) liegt die risikoadäquate Anfangsrendite weniger als 50 Basispunkte unter der aktuellen Anfangsrendite, so dass auch diese Märkte als nahezu fair bepreist eingestuft werden können. An den anderen Standorten wie Berlin, Barcelona, Budapest, Madrid, Mailand, Rom und Warschau sind die Anfangsrenditen momentan zu hoch, um ein Ergebnis über den Investorenerwartungen zu erzielen. Die Degi-Researcher erwarten, dass alle europäischen Standorte schrittweise zwischen dem vierten Quartal 2009 und dem ersten Quartal 2011 den unteren Wendepunkt überschreiten werden.