Büromarkt: Talsohle in London in Sicht – weitere Korrektur in Frankfurt

Die Spitzenrenditen für Büroimmobilien in den CBD-Lagen sind in einigen der großen europäischen Märkte bereits über das Niveau der Talsohle des letzten Investitionszyklus im Jahr 2003 gestiegen. Laut einer Studie von Savills ist dies aktuell in London (West End), Paris und Madrid der Fall, wo die Spitzenrenditen um 50 Basispunkte höher liegen, sowie in Dublin (150 Basispunkte höher). Die in diesen Märkten erkennbaren Anzeichen erneuten Investoreninteresses könnten ein Hinweis darauf sein, dass der Renditeanstieg größtenteils aufgefangen sei. In anderen europäischen Märkten hingegen wie etwa in Frankfurt, Amsterdam, Brüssel und Stockholm beobachtet Savills nach wie vor niedrigere Renditen als 2003 und ein Gefälle der Spitzenrenditen im CBD zwischen der jetzigen Krise und der Abschwungphase 2003 von -2 bis -125. In solchen Märkten dürften sich der Renditeanstieg und die Preiskorrekturen noch fortsetzen. „Sofern sich nicht eine Änderung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen abzeichnet bzw. die Banken wieder Geschmack an der Vergabe von Krediten finden, werden die hinterherhinkenden Märkte in diesem Jahr erhebliche Preiskorrekturen hinnehmen müssen“, sagt Eri Mitsostergiou von Savills Research.